神农投资摘要：目前，中国A股市值仅约80万亿，而美国的市值将近340万亿人民币，从经济总量来对比，中国与美国还是有很大的差距。但是，中国却有约450万亿市值的房地产，这个配比也处于倒挂状态。因此，可预期在未来5-10年的时间，资本市场大概率会实现大扩容和大繁荣。
8月24日，创业板注册制首批18家企业迎来上市。去年以来，在党中央、国务院亲切关怀下，我国资本市场改革全面加快。创业板改革并试点注册制是继科创板之后，通过增量带动存量推进注册制改革，完善资本市场基础制度的重大举措，对于支持粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区建设、更好服务实体经济高质量发展具有重要意义。市场将迎来哪些变化？
对于注册制将为公募基金市场带来哪些变化？陈宇表示，当前已经进入股市2.0时代，进入了里程碑式的牛市，神农投资称之为“注册牛”。从资金端来讲，大量银行固收类的理财资金到期后在寻找权益类资产的投资机会；大量原用于房地产投资的资金会进入股市寻求机会；及大量个人投资人从自己的操作转向购买基金，从这三方面形成共振。而这在此牛市背景下，无论是公募还是私募，都将面临着大爆发的时代。
金融界策划《创业板40%天地板，如何参与？》特邀嘉宾神农投资总经理陈宇为大家解读创业板注册制“开市”对市场的影响。
本文核心要点：
1. 构建起四位一体的注册制新A股
2. 未来5-10年中国资本市场实现大繁荣
3. 相关行业优秀公司更高效率进入创业板
4. 创业板主要覆盖方向是未来行业
5. 注册制到来普通投资者的投资难度加大
6. “打新”是最安全参与创业板的方式
以下对话全文：
四位一体注册制新A股 公私募或迎大爆发时代
金融界基金：创业板注册制8月24日落地，首批18家公司已经上市，机构视角谈谈您的思考？
陈宇：自2014年以来，6年间陆续开通了港股通、创业板、科创板及新三板精选层，构造了四位一体的注册制新A股。其中，8月24日创业板注册制的正式落地，代表着A股2.0时代的全面到来。这4个版块承接并全面覆盖了从国内至国际、从初成期至高速发展期、从战略新兴行业至未来行业的各种企业。中国资本市场也真正迎来了数量与质量双升的时代。
金融界基金：对您所管理的基金有何影响？
陈宇：因为当前已经进入股市2.0时代，进入了里程碑式的牛市，神农投资称之为“注册牛”。从资金端来讲，大量银行固收类的理财资金到期后在寻找权益类资产的投资机会；大量原用于房地产投资的资金会进入股市寻求机会；及大量个人投资人从自己的操作转向购买基金，从这三方面形成共振。而这在此牛市背景下，无论是公募还是私募，都将面临着大爆发的时代。
目前，中国A股市值仅约80万亿，而美国的市值将近340万亿人民币，从经济总量来对比，中国与美国还是有很大的差距。但是，中国却有约450万亿市值的房地产，这个配比也处于倒挂状态。因此，可预期在未来5-10年的时间，资本市场大概率会实现大扩容和大繁荣。
“有米下炊”时代已来 “极品投资”者迎新机遇
金融界基金：对您来说，相比其他板块，创业板在A股中有什么意义？其价值都有什么体现？
陈宇：相比其他板块而言，创业板的存量公司所处行业及企业创立年限均相对年轻，富有活力。采用注册制之后，相关行业的优秀公司会以更高的效率进入创业板。这对于我们做“极品投资”、选择时代王者的而言，将进入一个非常好的“有米下炊”时代。优秀的公司上市越多，极品公司出现的概率就越高。上市公司扑面而来，对于遵循“极品投资”理念的我们来讲，是一个历史性的大机会。
金融界基金：您能说说科创板和创业板二者的区别吗？在政策改革上，又有何共性和差异？
陈宇：科创板和创业板首先在企业定位上是有差异的，科创板主要覆盖方向为战略新兴行业，创业板的主要覆盖方向是未来行业。现在，服务业、大消费等，大家都可以选择在创业板上市。其次，科创板投资者的门槛明显比创业板高，因此创业板未来的活跃度也将显著高于科创板。同时，科创板在上交所，创业板在深交所，两地交易所的管理特征的差异也较明显。但是我们认为科创板和创业板的发展趋势将齐头并进，比翼齐飞。
注册制加大个人投资的难度 “打新”或是布局最优手段
金融界基金：我国资本市场三十年间不断改革，一直朝向完善成熟的资本市场前进。创业板注册制无疑是A股迈入新时代的又一次尝试，在此之际，您对普通投资者有何建议？
陈宇：首先，当前的资本市场已被明确定义为“资产配置的枢纽”，在资产配置领域的地位显著替代了房地产，并成为未来数十年的核心，因此我个人建议个人投资者应该加大对股票市场的投资。
再一点是，伴随着注册制的到来，普通投资者的投资难度加大，因为在一个高度震荡并分化的增量市场中，选择错误将导致非常糟糕且不可逆的投资回报，所以我个人建议普通投资者加大对公募基金和私募基金的投资。
金融界基金：对普通投资人来说，您觉得应该如何参与布局创业板？
陈宇：对于普通投资人来讲，可能最安全的就是打新。此外，就是创业板当中将会有极品公司出现，大家着重关注这些极品公司即可。参照美国纳斯达克的经验，以苹果、微软、Facebook、Amazon、谷歌为代表的五大巨头，其成交量和市值占据了纳斯达克市场的绝大部分，而未来创业板也有可能与此相仿，未来大概率也会出现3-5家超万亿市值的巨头公司。而投资人要做的，就是在这几家公司在创业板上市之后的3-5年的时间内，在其市值还处于百亿至千亿区间的时候，挖掘、深入研究并坚定投入。